不买不买不买

by 米歇尔投资里的点滴

不买亏钱的公司
不买不了解的股，
不买没股息的股，
不买没信心的股，
不买睡不着的股，
不买担惊受怕的股，
不买盈利下跌的股，
不买没做功课的股，
别立刻买听回来的股，

KLSE.8K 语录（七）

2001-07-05 牛 市 ，熊 市 ， 重 要 的 三 个 月

投 资 股 市 我 们 要 接 受 一 个 事 实 ， 那 就 是 没 有 人 可 以 每 次 都 准 确 的 预 测 股 市 的 走 向 。 我 接 受 这 个 事 实 ， 所 以 我 并 不 要 求 能 够 准 确 的 预 测 股 市 走 向 ， 我 只 希 望 能 够 取 得 六 成 的 胜 算 就 可 以 了 。 

但 是 我 却 绝 对 相 信 股 市 是 有 它 的 规 律 性 的 ， 那 就 是 牛 市， 熊 市 来 回 的 走 动 。  世 间 没 有 永 远 的 牛 市 ， 也 没 有 永 远 的 熊 市 。 不 管 牛 市 ， 熊 市 ， 时 间 一 到 就 要 结 束 。 问 题 是 我 们 不 知 道 那 个 时 间 而 已 。

投 资 者 的 通 病 ：
大 牛 市 时 被 胜 利 冲 昏 了 头 ， 忘 记 了 股 市 也 有 母 熊 当 道 的 时 候 。 到 醒 觉 时 财 富 已 经 蒸 发 了 。 

大 熊 市 时 被 失 败 吓 破 了 胆 ， 忘 记 了 股 市 也 有 公 牛 当 道 的 时 候 。 到 醒 觉 时 财 富 已 经 飞 走 了 。

美 国 有 一 位 股 票 大 师 JOE BLACK 有 一 套 简 单 的 方 法 可 以 在 大 牛 市 中 寻 找 母 熊 的 足 迹 。 同 样 的 方 法 也 可 以 用 来 在 大 熊 市 中 寻 找 公 牛 的 足 迹 。 虽 然 方 法 简 单 ， 但 是 可 靠 性 却 很 高 ， 所 以 是 我 用 来 预 测 股 市 的 方 法 之 一 。
JOE BLACK 的 方 法 如 下 ：
JOE BLACK 认 为 没 有 人 可 以 准 确 的 预 测 股 市 的 顶 点 和 谷 底 。 但 是 人 们 却 可 以 在 顶 点 和 谷 底 发 生 后 尽 快 的 知 道 它 已 经 发 生 了 。
这 点 很 重 要 ： 因 为 我 们 可 以 在 顶 点 来 临 后 不 久 就 离 场 ， 把 亏 损 的 机 会 减 少 。 同 样 的 我 们 也 可 以 在 谷 底 来 临 后 不 久 就 进 场 ， 把 获 利 的 机 会 提 高 。

如 果 股 市 从 低 点 回 升 ， 我 们 就 把 那 个 低 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 高 点 。 每 个 新 高 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 内 指 数 无 法 突 破 那 个 高 点 ，我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 下 走 了 。

例 如 ： 股 市 在 牛 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 上 升 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 上 到 多 高 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 高 点 列 为 新 高 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 突 破 那 个 新 高 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 高 点 已 经 是 最 高 的了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 下 走 了 ， 是 离 场 的 时 候 了 ！ 这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 顶 点 过 后 的 三 个 月 就 离 场 。

如 果 股 市 从 高 点 回 退 ， 我 们 就 把 那 个 高 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 低 点 。 每 个 新 低 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 指 数 无 法 跌 破 那 个 低 点 ， 我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 上 走 了 。 这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 低 点 过 后 的 三 个 月 就 进 场 。

股 市 在 熊 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 下 跌 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 跌 到 多 低 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 低 点 列 为 新 低 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 跌 破 那 个 新 低 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 低 点 已 经 是 最 低 的 了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 上 走 了 ， 是 进 场 的 时 候 了 ！

2001-07-08 " 三 个 月" 理 论 

根 据 我 的 经 验 ， KLCI 因 为 是 由 100 只 股 项 所 组 成 ， 所 以" 三 个 月" 理 论 用 在 KLCI 是 比 个 别 的 股 项 来 得 可 靠 。 虽 然 如 此 我 还 是 喜 欢 把 这 个 理 论 用 在 个 别 的 股 项 上 ， 只 不 过 我 是 把 它 略 为 修 改 而 已 。 我 通 常 把 它 改 为 一 个 月 ， 而 且 主 要 是 用 在 卖 出 的 时 刻 。

当 我 已 经 决 定 卖 出 某 一 只 股 的 时 候 ， 通 常 那 一 只 股 的 涨 幅 是 已 经 很 可 观 的 了 。 换 一 句 话 说； 它 是 已 经 开 了 一 ， 两 番 的 了 。 我 就 把 当 时 的 最 高 价 格 做 为 标 准 ， 然 后 再 给 它 一 个 月 的 时 间 ， 如 果 一 个 月 内 它 都 无 法 再 突 破 那 个 最 高 价 位 ， 那 么 我 就 开 始 卖 出 。当 然 我 也 要 注 意 当 时 大 势 的 走 势 。 如 果 是 大 牛 市 我 就 把 时 间 缩 短 ， 例 如 ： 把 一 个 月 改 为 半 个 月 。

既 然 在 卖 出 的 时 候 很 好 用 ，那 么 如 果 把 这 " 三 个 月" 理 论 用 在 买 进 的 时 候 是 否 也 一 样 可 以 用 呢 ？ 老 实 讲 我 很 少 在 买 进 时 运 用 这 个 理 论 。 为 什 么 ？
第 一 ： 当 我 发 现 一 只" 好 股" 后 我 就 会 先 买 进 一 小 部 分 ，我 不 会 考 虑 时 机 。
理 由 ： 我 要 先 拥 有" 它"， 我 才 会 全 神 投 入 的 去 研 究" 它" 。 如 果 越 研 究 越 喜 欢 我 就 会 开 始 累 积 。

我 累 积 一 只 股 的 时 候 是 利 用 另 外 一 套 方 法 ， 那 就 是 利 用 它 的 成 交 量 来 做 标 准 。 我 通 常 是 在 它 的 成 交 量 偏 低 的 时 候 才 累 积 。 我 最 喜 欢 累 积 的 时 候 是 在 它 的 成 交 量 为 零 之 后 ， 也 就 是 说 如 果 它 在 某 一 天 都 没 有 买 卖 ， 第 二 天 我 就 会 买 进 。 我 不 再 注 重 价 钱 ， 因 为 我 认 为 没 有 成 交 量 的 时 候 ， 那 个 价 钱 是 最 公 道 的 了 ！ 在 累 积 股 票 的 时 候 我 尽 量 不 要 买 进 超 过 一 半 的 成 交 量 。 例 如 ： 某 一 只 股 当 天 的 成 交 量 只 有 20 张 ， 我 不 会 买 进 超 过 10 张 。 我 不 要 那 只 股 因 为 我 的 买 进 而 上 升 。我 不 会 在 乎 花 几 个 月 的 时 间 来 累 积 一 只 股 ， 因 为 我 知 道 买 进 后 还 要 等 一 短 长 的 时 间 才 可 以 卖 出 。

2001-07-18 不 要 错 失 良 机
这 是 股 票 投 资 者 常 常 面 对 的 问 题 。
股 价 偏 低 时 买 不 下 ， 因 为 担 心 它 还 会 下 跌 。
现 在 股 票 已 经 动 了 却 认 为 它 已 经 变 贵 了 ， 同 样 的 也 是 买 不 下 。
幸 亏 是 牛 市 初 期 ， 还 是 有 很 多 好 股 还 没 有 动 身 ， 适 合 投 资 者 买 进 。

2001-07-25 成 交 量 增 加， 钱 从 那 里 来？ 
有 买 卖 才 会 有 成 交 量 ，有 人 买 就 会 有 人 卖 。 股 市 是 需 要 有 不 断 的 钱 加 入 才 会 持 续 的 爬 高 。 所 以 连 绵 不 绝 的 钱 进 入 股 市 是 最 重 要 的 。

很 多 人 都 担 心 市 场 没 有 足 够 的 钱 来 推 高 股 市 。 其 实 我 们 是 不 必 担 心 这 问 题 的 ， 因 为 买 者 的 钱 是 跑 到 卖 者 的 手 上 。 只 要 卖 者 不 把 钱 从 股 市 抽 出 ， 那 笔 钱 肯 定 还 是 会 重 新 注 入 股 市 。 那 就 是 所 谓 的 换 马 。

只 要 股 市 是 从 谷 底 回 升 ， 卖 出 的 人 肯 定 会 比 较 好 受 ， 因 为 看 过 了 低 价 ， 卖 出 的 价 钱 就 变 成 了 高 价 。 见 猎 心 喜 ， 手 上 有 钱 的 人 总 是 会 等 机 会 再 进 场 的 。 逢 跌 买 进 ， 就 是 这 些 人 最 好 的 理 由 。 
牛 市 气 氛 形 成 就 会 吸 引 人 们 重 新 进 场 。 只 要 那 些 暂 时 停 放 在 外 围 的 钱 重 新 进 场 ， 就 会 起 着 连 锁 的 效 应 ， 换 马 的 效 应 。 换 马 ， 大 家 不 停 的 换 马 ， 再 加 上 一 些 新 鲜 的 钱 ，就 是 把 股 市 推 高 的 动 力 。 

只 要 股 市 产 生 了 活 力 就 会 吸 引 外 资 入 场 。 外 资 的 钱 就 是 新 鲜 的 钱 。 等 到 大 家 都 知 道 是 外 资 的 钱 在 买 股 时 ， 牛 市 已 经 是 进 入 了 第 二 期 了 。 小 牛 的 角 也 都 长 出 来 了。

2001-07-28 用 耐 心 和 时 间 让 股 价 成 长 
成 功 没 有 偶 然 。 成 功 一 定 要 经 过 周 详 的 策 划 。 投 资 股 票 也 不 例 外 ， 我 们 既 然 决 定 投 资 股 票 我 们 就 要 定 下 一 个 目 标 。 我 为 自 己 定 下 的 目 标 就 是 ： 我 要 通 过 股 票 投 资 来 致 富 。 我 不 是 为 了 赚 零 用 钱 而 投 资 。 所 以 每 项 投 资 我 都 是 认 真 的 去 策 划 ， 从 买 进 到 卖 出 我 都 预 先 构 思 好 了 对 策 。 所 以 买 进 后 我 就 会 耐 心 的 等 待 。 等 待 期 间 我 是 不 会 让 恐 惧 和 兴 奋 来 影 响 我 的 全 盘 计 划 。
买 进 后 最 难 度 过 的 时 刻 就 是 股 票 增 值 的 时 候 ， 股 票 贬 值 反 而 不 难 度 过 。 股 票 增 值 会 使 人 有 卖 出 的 冲 动 ， 贬 值 反 而 不 会 。 如 果 没 有 周 详 的 策 划 ， 股 价 上 升 后 就 会 使 人 有 套 利 的 想 法 ， 人 们 总 会 想 出 种 种 的 理 由 来 说 服 自 己 把 赚 到 钱 的 股 票 卖 出 。
很 多 人 都 有 过 这 样 的 经 验 ：
1.00 零 吉 买 进 的 股 票 ，1.50 零 吉 卖 出 ， 然 后 眼 瞪 瞪 的 看 它 升 到 5.00 零 吉 。 明 明 是 赚 大 钱 的 机 会 就 白 白 的 让 它 飞 走 了 ！ 没 有 全 盘 的 战 略 就 会 面 对 这 样 的 问 题 。 所 以 选 对 时 和 选 对 股 也 不 一 定 能 够 令 人 致 富 就 是 这 个 道 理 。
股 票 大 师 Livermore 有 句 名 言 ： It never is your thinking that makes big money , it's the sitting.
买 进 后 就 不 要 胡 思 乱 想 ， 安 安 份 份 的 守 住 。 股 价 上 升 就 由 得 它 上 ， 自 己 不 动 如 山 。 盯 住 目 标 ， 耐 心 的 等 待 就 是 最 好 的 投 资 方 法 。 同 时 也 是 个 赚 大 钱 的 投 资 方 法 。 想 要 致 富 就 要 采 用 能 够 赚 大 钱 的 投 资 方 法 。 辛 辛 苦 苦 的 找 到 了 一 只 好 股 ， 却 只 赚 个 零 用 钱 ， 是 个 很 可 惜 的 事 情 。

把 活 马 换 死 马 ， 是 投 资 股 票 的 大 忌 。 不 要 因 为 贪 心 而 这 样 想 ： 这 只 股 已 经 开 了 半 番 ， 不 如 我 把 它 换 到 另 一 只 还 没 有 动 的 股 ， 这 样 子 就 可 以 更 快 的 致 富 。
经 验 告 诉 我 ， 这 招 是 行 不 通 的 。 我 自 己 当 然 是 不 会 卖 出 的 。 我 已 经 为 我 的 股 票 准 备 了 全 盘 的 计 划 ， 不 到 时 候 我 是 不 会 离 场 的 。

2001-08-01 现 在 应 该 怎 样 做 ？ 

要 解 答 这 问 题 ， 我 们 应 该 先 问 自 己 我 们 对 现 在 的 股 市 的 看 法 。 如 果 我 们 不 能 有 明 确 的 看 法 我 们 当 然 无 法 有 正 确 的 应 着 。 什 么 是 明 确 的 看 法 ？ 那 就 是 我 们 要 先 决 定 现 在 是 什 么 市 ？ 牛 市 或 熊 市 。 不 管 你 是 专 业 的 投 资 家 ， 分 析 员 或 业 余 的 小 投 资 者 ， 如 果 你 没 有 明 确 的 看 法 你 就 会 迷 惑 。

在 牛 市 初 期 我 们 应 该 怎 样 做 ？ 首 先 我 们 要 知 道 股 票 在 牛 市 初 期 是 会 轮 流 炒 高 的 。 所 以 在 牛 市 初 期 领 先 出 闸 的 股 票 往 往 就 是 明 星 股 。 有 的 股 票 虽 然 素 质 好 ，可 是 却 无 法 在 漫 长 的 牛 市 里 开 一 番 就 是 因 为 它 没 有 明 星 的 魅 力 。 我 称 这 类 股 票 为 "慢 股" 。 怎 样 才 算 "慢 股" ？ 如 果 一 只 股 在 一 个 牛 市 里 需 要 花 半 年 的 时 间 才 增 值 20 个 巴 仙 ， 我 就 把 它 确 定 为 "慢 股"。 如 果 买 到" 慢 股" 应 该 怎 样 做 。
碰 到 这 种 "慢 股" 我 们 就 要 懂 得 套 利 。 我 们 不 可 以 因 为 目 标 尚 为 达 到 而 死 死 的 守 住 。 

怎 样 才 算 "明 星 股 "？ 在 一 个 牛 市 里 只 需 要 短 短 的 几 个 星 期 就 可 以 增 值 超 过
20 巴 仙 的 股 ， 就 有 机 会 成 为" 明 星 股"。 如 果 买 到" 明 星 股" 应 该 怎 样 做 。 碰 到 这 种 " 明 星 股" 我 们 就 要 懂 得 守 住 。 我 们 绝 对 不 可 贪 图 小 利 而 把 一 只 "明 星 股" 在 牛 市 初 期 就 卖 掉 。在 一 轮 牛 市 里 ，" 明 星 股" 往 往 可 以 开 2 番 或 更 多 。 根 据 我 的 经 验 ， 在 一 轮 牛 市 里 ， 让" 明 星 股" 随 着 小 牛 成 长 是 最 理 想 的 投 资 法 。 等 到 小 牛 变 老 牛 ， 才 把 " 明 星 股" 卖 出 ， 就 是 最 理 想 的 投 资 法 。

2001-08-12 先离场，再买回？ 
这就是投资者常常面对的问题。 我们只考虑我们的输赢问题而已，有利润就想套利，有亏损就想守住。 我们没有去考虑整个大势，所以往往都会碰到这样的情形 ：卖了它就上，买了它就下。

为什么股票一定要听我们的话？ 有什么理由它要等我们卖出后就乖乖的退回来，再给我们进场的机会。 如果卖出后它的价钱不退回来，我们又将如何？ 我们会不会用更贵的价钱买回同样的一只股？ 当然不会，因为我们是人，我们不能承认我们已经犯了错误。 卖出后股价上升就是个错误，再用更贵的价钱买回又是一个错误。 每个人都怕错误，所以就尽量不要承认错误。 不要承认错误是件很简单的事情。 最多不是买其他的股！ 所以结局就是被迫换股。 投资还是照样的投资，只是投资的股项已经不同了。 没有全盘的战略，如何能够应付波浪汹涌的股海。 全盘的战略是从选股开始。 千辛万苦选出了一只股，只为了区区的一点利润就买掉了，岂不可惜？

牛市才开始我们就没有信心了，我们还有开番的机会吗？ 就是这个理由我是坚持长线投资的，我不敢认同图表派的短线投机法就是怕把手上精选的股卖掉了，买不回来。 我知道人性的弱点，我知道我们不能够用更贵的价钱买回同样的一只股。 所以我坚持不卖，不到目标价位绝不卖。

2001-08-31 投 资 的 风 险
我 选 股只 是 靠 简 单 的 数 据， 每 个 人 都 可 以 轻 易 取 得 的 数 据。 这 些 数 据 就 是 从 公 司 所 发 布 的 业 绩 里 取 得， 当 然 这 些 都 是 过 去 的 数 据。 我 喜 欢 它 们 是 因 为 它 们 的 EPS 很 高， 所 以 潜 在 的， 也 就 是 未 来 的 PE 很 低。 我 相 信 每 只 股 最 终 都 会 回 来 到 合 理 的 平 均 PE。 所 以 只 要 它 们 能 够 回 来 到 平 均 的  PE 我 肯 定 可 以 开 几 个
番。 但 是， 这 些 种 种 都 是 假 设 的， 因 为 它 们 的 成 败 将 取 决 于 未 来 的 EPS。
股 市 就 是 很 奇 怪 的 东 西， 它 是 不 讲 道 理 的。 一 个 牛 市， 鸡 犬 升 天， 不 管 好 股 坏 股， 它 都 照 起 不 误 。 牛 市 靠 的 是 消 息， 有 消 息 的 股 往 往 上 得 比 没 有 消 息 的 股
还 快。 赚 钱 多 的 公 司 却 不 见 得 可 以 上 得 比 亏 钱 的 公 司 还 快。 这 是 事 实， 一 个 不 容 争 论 的 事 实。 既 然 如 此， 为 什 么 我 要 这 么 辛 苦 去 选 赚 钱 的 股 来 买 呢？ 不 如 直 接 就 选 低 价 股 来 买 就 算 了。 我 选 赚 钱 的 股 来 投 资， 是 为 了 稳 健。换 句 话 说， 买 赚 钱 的 公 司 就 是 买 个 安 心。

2001-09-02 选股首重 ROE 

ROE 的中文译名应该是资金回酬。英文是 RETURN ON EQUITY。 它的算法就是把每股净盈利 EPS 除于每股净资产 NTA。
ROE ＝ EPS / NTA
我选股首重 ROE ，接下来才是本益比 PE 和 NTA。

为什么我这么注重 ROE 呢？ 因为通过 ROE 这个数据我们可以知道管理层的素质。 公司的资产是反映在它的净资产。 很多公司的票面值都是 1 零吉，但是它们的真正价值是在 NTA，NTA 越高价值就越高。 每间公司的赚钱能力都不同。 投资股票我们当然要选赚钱能力高的公司，赚钱能力越高我们致富的机会就越大。 所以想要投资股票致富我们一定要选赚钱能力高的公司。 但是，我们却不能因为某只股的每股 EPS 高就说它的赚钱能力高。 真正的赚钱能力是要和它的 NTA 来做比较的。

当然  ROE 是不能只看一年的，因为有的公司通过特殊的项目可以把公司的  EPS提高。所以多看几年才能够得到正确的 ROE。 还有最正确的方法就是不要把特殊项目计算在 EPS 内，这样才不会出错。

ROE是跟股价没有关系的，很多朋友都不能明白 ROE就是因为他们太注重股价了。 ROE 只跟 EPS 有关系，EPS 越大，ROE 就越大。 当然 ROE 越大就越好。 通常 ROE 有 0.15 就可以了。
ROE 太大反而要多加小心。

2001-09-22 是不是该从新考虑投资的策略？
我投资股票的目的是为了致富，不是为了赚零用钱。 我相信只要投资在优质股，再配合反向思维，我就能够利用"开番"的效应继续我的致富过程。
我虽然注重长线投资，但也不是像 BUFFETT 一样永远的抱住。 我通常会跟着股市的进展而逐步的改变我的投资策略。 在这方面我所采用的就是反向思维。
我的反向思维简介如下： 

在大牛市 ：人人都乐观的时候就是我减持股票，增持现金的时候。

在大熊市 ：人人都悲观的时候就是我增持股票，减持现金的时候。

KLSE.8K 语录（六）

2001-05-13 熬 过 熊 市 的 方 法 

我 知 道 等 待 牛 市 的 来 临 是 很 辛 苦 的 ， 至 少 是 精 神 上 的 辛 苦 。

股 价 每 天 都 在 变 动 ， 所 以 票 面 上 的 输 赢 也 快 。
低 过 我 们 买 进 的 价 钱 就 算 输 ，高 过 我 们 买 进 的 价 钱 就 算 赢 。
输 时 焦 急 ，赢 时 兴 奋 。
不 管 票 面 上 是 输 还 是 赢 ， 都 是 精 神 上 的 辛 苦 。
尤 其 是 新 人 ， 这 种 患 得 患 失 的 心 态 更 是 难 熬 。

要 怎 样 克 服 这 个 问 题 呢 ？
我 曾 经 用 过 一 个 方 法 ， 那 就 是 定 期 买 进 ， 不 断 的 买 进 。努 力 的 储 蓄 ， 期 待 能 够 用 更 低 的 价 钱 买 进 。

但 是 这 只 是 其 中 的 一 部 分 ， 另 外 的 一 部 分 是 建 立 在 思 想 上 的 。 我 是 通 过 思 想 来 增 加 自 己 的 信 心 。

一 存 到 钱 就 先 买 进 ， 不 计 价 钱 。
如 果 买 进 的 时 刻 价 钱 刚 好 偏 低 ， 就 安 慰 自 己 今 天 有 便 宜 货 买 ！
因 为 手 上 的 货 价 钱 偏 低 ， 所 以 要 安 慰 自 己 。
如 果 买 进 的 时 刻 价 钱 刚 好 偏 高 ， 也 照 样 的 欣 然 买 进 ！
因 为 手 上 的 货 价 钱 偏 高 ， 所 以 买 了 贵 货 心 情 也 欣 然 。

买 进 后 就 要 跟 自 己 讲 ： 刚 刚 才 做 投 资 ， 那 里 会 这 样 快 就 有 收 成 ？
当 然 要 等 ！ 所 以 就 会 耐 心 的 等 。
因 为 只 注 重 在 最 新 的 投 资 日 期 ， 所 以 心 理 上 的 感 受 就 会 轻 松 ， 就 不 会 觉 得 时 间 过 得 很 慢 ！

这 样 子 差 不 多 每 天 我 们 的 感 觉 都 是 一 样 的 ： 刚 刚 才 做 投 资 ， 那 有 这 样 快 就 可 收 成 ？ 所 以 就 可 以 耐 心 的 等 待 。

当 然 这 段 等 待 期 间 我 们 还 是 要 通 过 阅 读 来 增 加 自 己 的 信 心 ！
我 的 做 法 就 是 尽 量 的 阅 读 成 功 人 士 的 故 事 。
尽 量 少 看 负 面 的 新 闻 ， 就 当 作 那 些 写 负 面 新 闻 的 人 都 是 普 通 人 而 已 。

2001-05-15 "人 赚 钱"的 极 限

非 执 行 董 事 可 以 同 时 在 其 他 的 公 司 当 任 董 事 ， 所 以 他 们 每 年 的 入 息 是 很 可 观 的 。

非 执 行 董 事 通 常 是 靠 他 们 的 控 股 公 司 委 派 进 来 董 事 局 的 。 他 们 通 常 就 是 大 股 东 或 者 是 大 股 东 的 代 表 。 (很 幸 运 的 一 群 。) 他 们 的 工 作 只 是 来 开 会 而 已 。
而  执 行 董 事 是 要 全 职 上 班 的 。 他 们 通 常 是 靠 本 事 从 下 面 爬 上 来 的 ，是 名 符 其 实 的" 人 赚 钱" 的 成 功 例 子 。

想 通 过" 人 赚 钱" 来 成 功 的 人 ， 能 够 升 任 为 执 行 董 事 是 非 常 成 功 的 了 。

2001-05-25 股 市 三 易 ： 变 易 ， 简 易 ， 不 易
想 要 做 个 成 功 的 股 市 投 资 者 我 们 需 要 认 识 股 市 的 三 个 大 原 则 。
那 就 是 ： 变 易 ， 简 易 ， 不 易 。
变 易
所 谓 " 变 易" 就 是 说 ， 世 上 的 一 切 都 是 在 不 停 的 变 ，永 无 休 止 的 在 变 。 没 有 任 何 一 只 股 是 不 变 的 ， 没 有 一 个 价 钱 是 合 理 。
你 说 它 便 宜 它 还 是 会 下 跌 。 你 说 它 贵 了 它 还 是 会 上 升 。
同 样 的 一 个 价 钱 ， 早 上 你 觉 得 贵 ， 可 能 下 午 你 会 觉 得 便 宜 。
就 算 股 价 不 变 ， 人 的 感 受 会 变 。 这 也 是 变 ， 不 同 方 式 的 变 。 

世 上 没 有 永 远 的 牛 市 ， 也 没 有 永 远 的 熊 市 。 

牛 会 变 成 熊 ， 熊 会 变 成 牛 。 不 停 的 变 ， 永 无 休 止 的 变 。
不 停 的 变 造 成 人 们 迷 惑 。
不 停 的 变 使 人 们 觉 得 股 市 是 不 可 预 测 的 。

简 易
所 谓 " 简 易" 就 是 说 ， 在 这 世 上 ，不 管 多 复 杂 ， 多 困 难 的 事 情 ， 只 要 我 们 懂 得 了 它 的 奥 妙 我 们 就 会 觉 得 它 是 简 单 又 容 易 明 白 的 事 情 。
可 惜 只 有 少 数 人 能 够 明 白 这 道 理 。 世 上 如 此 ， 股 市 也 是 如 此 。
不 管 股 市 是 多 么 的 复 杂 难 懂 ， 但 是 到 了 要 做 决 定 的 时 刻 ， 我 们 只 有 两 个 选 择 ： 买 或 卖 。
简 单 又 容 易 的" 买" 或" 卖" ， 却 需 要 费 了 好 大 的 功 夫 才 能 够 决 定 的 。
不 易
所 谓 " 不 易" 就 是 说 ， 在 这 世 上 不 管 你 怎 样 变 ， 不 管 你 怎 样 做 ， 你 都 无 法 改 变 一 个 真 理 。 一 个 永 恒 不 变 的 真 理 。
世 界 变 ， 什 么 都 变 ， 就 只 有 真 理 不 变 。 世 上 有 真 理 ， 股 市 也 有 它 的 道 理 。
幸 亏 股 市 是 自 由 经 济 社 会 创 造 出 来 的 东 西 ， 它 不 是 上 帝 创 造 的 ， 所 以 它 不 必 讲 真 理 。
它 只 讲 道 理 ， 一 个 属 于 自 由 经 济 体 的 道 理 。 股 市 是 企 业 挂 牌 的 场 所 。 企 业 存 在 的 道 理 就 是 股 市 的 道 理 。

因 为 这 就 是 " 易 经" 所 强 调 的 三 易 。 

2001-05-28 万 变 不 离 本 宗
公 司 成 立 的 目 的 就 是 赚 钱 ， 为 股 东 赚 钱 。

不 管 怎 样 变 ， 不 管 怎 样 做 ， 如 果 公 司 不 能 赚 钱 就 是 脱 离 了 它 的 宗 旨 。
只 要 离 开 了 宗 旨 它 的 存 在 就 变 成 没 有 意 义 了 。
没 有 意 义 的 东 西 是 不 需 要 存 在 的 。

投 资 股 票 就 是 成 为 公 司 的 小 股 东 。
所 以 小 股 东 就 是 为 了 分 享 公 司 的 盈 利 而 来 。
就 是 这 样 简 单 。
谁 能 够 把 这 道 理 真 正 的 发 挥 在 投 资 事 业 上 ， 他 就 是 一 个 成 功 的 投 资 者 。
万 变 不 离 本 宗 ， 投 资 就 是 为 了 赚 钱 。

2001-06-04 现 代 聚 宝 盆 

股 票 市 场 就 是 现 代 的 聚 宝 盆
如 果 你 想 要 你 的 身 家 开 一 番 ， 也 就 是 增 加 一 倍 ， 最 快 的 方 法 就 是 投 进 股 市 ！

只 要 你 敢 把 全 部 的 身 家 去 买 股 票 ， 而 股 票 的 价 格 上 涨 一 倍 你 的 身 家 当 然 也 就 跟 着 涨 了 一 倍 。 就 这 样 简 单 ！
股 票 市 场 是 不 怕 你 的 身 家 厚 的 。 它 不 怕 你 钱 多 ， 只 怕 你 不 买 ！
大 马 政 府 也 鼓 励 我 们 买 股 票 ， 所 以 股 票 赚 来 的 钱 是 免 税 的 ！
这 个 聚 宝 盆 的 主 要 功 能 就 是 开 番 。 开 一 番 的 时 间 要 多 久 却 是 因 人 而 异 的 。

用 1 万 开 始 ， 只 要 10 番 就 是 1000 万 了 ！
用 32 万 开 始 ， 只 要 5 番 就 是 1000 万 了 ！ 

2001-06-14 不 入 虎 穴 ， 焉 得 虎 子

有 99 % 的 人 连 做 梦 都 想 成 为 百 万 富 翁 。 可 是 还 有 1 % 的 人 不 想 。 为 什 么 ？
因 为 那 1 % 的 人 已 经 是 千 万 级 了 ， 当 然 不 想 再 成 为 百 万 富 翁 。 亿 万 才 是 他 们 的 目 标 。 所 以 致 富 是 每 个 人 的 梦 想 。
百 万 只 是 入 门 ， 勉 强 可 以 。 千 万 算 刚 刚 好 ， 无 忧 无 虑 。 亿 万 才 是 登 堂 ， 威 风 八 面 。 追 求 财 富 的 野 心 是 无 止 境 的 。 达 到 百 万 就 看 千 万 。 达 到 千 万 就 看 亿 万 。  这 就 是 人 性 。
所 以 成 为 百 万 富 翁 就 是 大 家 的 目 标 。 但 是 有 多 少 人 能 够 达 到 这 个 只 算 入 门 的 百 万 富 翁 级 呢 ？ 答 案 是 ： 不 到 5 % 。 为 什 么 ？ 

因 为 我 们 被 传 统 的 思 想 影 响 了 。 我 们 从 小 就 被 教 导 不 要 犯 错 误 ， 不 要 冒 险 。
在 学 校 读 书 ， 我 们 被 教 导 不 要 犯 错 误 。 考 试 尽 量 要 考 100 分 。 当 然 没 有 犯 错 误 才 能 考 100 分 。
父 母 从 小 就 教 导 我 们 ， 避 开 一 切 危 险 的 事 情 。 这 个 东 西 不 要 动 ， 那 个 东 西 不 要 摸 。 这 个 危 险 ， 那 个 危 险 。 所 以 我 们 一 定 要 注 意 安 全 。 要 安 全 就 不 可 以 冒 险 。 所 以 不 要 冒 险 就 变 成 当 然 的 事 情 了 。

还 有 我 们 也 被 教 导 要 懂 得 节 俭 ， 懂 得 储 蓄 。 储 蓄 就 是 把 钱 存 在 银 行 。 钱 存 在 银 行 当 然 是 最 安 全 的 了 。 没 有 风 险 ， 高 枕 无 忧 。 所 以 在 我 们 的 脑 海 里 从 小 就 已 经 根 深 蒂 固 了 ： 不 要 犯 错 误 ！ 不 要 冒 险 ！ 

害 怕 犯 错 误 ， 不 敢 去 冒 险 可 以 致 富 吗 ？ 当 然 不 能 ！
致 富 靠 的 是 高 回 酬 。 高 回 酬 就 有 高 风 险 。 这 是 不 能 改 变 的 事 情 了 。 风 险 越 高 ， 失 败 的 机 会 就 越 大 。 当 然 成 功 的 机 会 也 大 ！ 没 有 失 败 ， 就 没 有 成 功 。 因 为 失 败 是 成 功 之 母 。 对 打 工 一 族 来 说 ： 最 容 易 的 高 回 酬 投 资 项 目 就 是 买 股 票 。 

想 要 趁 年 青 时 致 富 ， 股 票 就 是 首 选 的 项 目 。 股 票 投 资 ： 回 酬 高 ， 风 险 也 高 。 致 富 的 机 会 也 高 ！ 不 要 被 股 市 的 风 险 吓 唬 了 ！ 不 入 虎 穴 ， 焉 得 虎 子 ！ 所 以 我 们 一 定 要 进 入 股 市 投 资 才 能 取 得 高 的 回 酬 ， 才 能 快 速 的 致 富 。
先 计 算 回 酬 ， 再 衡 量 风 险 。 突 破 传 统 的 思 想 ！ 不 要 害 怕 错 误 ！ 不 要 躲 避 风 险 ！ 股 市 的 风 险 虽 然 很 高 。 但 是 如 果 我 们 用 的 投 资 方 法 正 确 ， 这 些 风 险 就 可 避 免 的 了 。
怎 样 的 投 资 方 法 才 是 正 确 的 呢 ？ 万 变 不 离 其 宗 。 投 资 就 是 为 了 赚 钱 。 所 选 的 公 司 就 是 要 会 赚 钱 。 赚 得 越 多 越 好 。 所 以 我 们 一 定 要 懂 得 PE 和 ROE 。 PE 和 ROE 是 基 本 的 投 资 功 课 。 只 要 花 点 时 间 ， 做 点 功 课 ， 要 选 到 好 股 绝 不 是 问 题 。  

好 股 虽 然 不 是 上 得 最 快 的 股 ， 但 是 它 却 是 最 安 全 的 股 。 为 什 么 又 回 来 讲" 安 全" ， 不 是 说 好 要" 风 险" 的 吗 ？ 原 来 计 算 过 的" 风 险" 就 是" 安 全" 的 了 ！ 这 就 是 投 资 ！

2001-06-21 鸡 蛋 和 篮 子

不 可 把 全 部 的 鸡 蛋 放 在 一 个 篮 子 里 。 这 是 专 家 常 常 告 诉 我 们 的 金 玉 良 言 。
分 散 投 资 可 以 减 低 风 险 。 同 样 的 它 也 会 减 低 我 们 的 回 酬 。 减 低 了 回 酬 开 番 的 速 度 就 会 变 慢 。 理 所 当 然 致 富 的 时 间 就 会 拉 长 了 。

如 果 是 集 中 投 资 法 ， 因 为 全 部 的 钱 都 投 入 股 票 。 所 以 只 要 股 票 增 值 一 倍 ， 总 资 产 就 会 开 了 1 番 。 股 票 增 值 一 倍 容 易 ？ 还 是 增 值 两 倍 容 易 ？ 这 就 是 集 中 投 资 能 够 更 快 致 富 的 理 由 。
那 么 是 不 是 把 钱 全 部 投 入 股 市 就 算 集 中 投 资 呢 ？ 未 必 。 它 还 是 有 分 别 的 。
买 十 种 股 票 是 分 散 投 资 法 。 买 一 种 股 票 是 集 中 投 资 法 。 买 十 种 股 票 的 风 险 当 然 比 买 一 种 来 得 低 。 就 算 有 一 只 股 停 牌 ， 还 是 有 九 只 股 安 然 无 事 。 有 一 利 必 有 一 弊 。 就 算 有 一 只 股 暴 涨 一 倍 ，而 其 他 的 九 只 文 风 不 动 。 总 资 产 也 只 是 增 加 10 巴 仙 而 已 。 如 果 是 集 中 投 资 ，只 选 一 种 。 而 所 选 的 股 刚 好 暴 涨 一 倍 ， 那 么 总 资 产 就 开 了 一 番 。
要 求 所 选 的 十 只 股 都 开 番 当 然 比 较 难 。 单 单 要 求 一 只 股 开 番 就 比 较 容 易 。 就 好 像 去 赌 场 押 大 小 。 要 连 中 十 次 当 然 困 难 。 如 果 只 要 求 中 一 次 那 就 容 易 。 至 少 是 接 近 50 巴 仙 的 机 会 。
买 股 不 像 赌 博 要 靠 运 气 。 买 股 是 可 以 靠 算 的 。 多 算 胜 ， 少 算 不 胜 。 我 们 可 以 精 挑 细 选 ， 选 到 我 们 满 意 为 止 。 当 然 我 们 所 选 的 股 也 只 是 我 们 自 己 认 为 是 最 好 的 。 别 人 没 有 必 要 认 同 。 肯 花 时 间 去 选 股 的 人 通 常 都 是 喜 欢 集 中 投 资 者 。 可 能 是 因 为 所 选 的 股 是 自 己 苦 心 研 究 所 得 ， 所 以 信 心 就 强 。 有 坚 决 的 信 心 才 可 以 集 中 投 资 。 喜 欢 听 别 人 意 见 买 股 的 人 通 常 都 是 分 散 投 资 者 。 可 能 因 为 意 见 是 别 人 给 的 ， 所 以 自 己 信 心 不 够 。 信 心 不 够 的 最 好 选 择 就 是 分 散 投 资 。
要 分 散 投 资 是 件 容 易 的 事 情 吗 ？ 把 鸡 蛋 全 部 放 在 一 篮 子 里 。 好 好 的 看 住 那 个 篮 子 ！ 这 是 很 多 成 功 致 富 者 所 用 的 方 法 。

2001-06-25 合 乎 逻 辑 就 可 以 了 。
如 果 你 的 公 司 在 过 去 的 三 年 里 ， 每 年 都 赚 20 万 ， 你 会 舍 得 用 70 万 的 价 钱 出 让 吗 ？
如 果 有 间 公 司 一 年 可 以 赚 30 万 ， 你 敢 用 100 万 的 价 钱 买 进 吗 ？
买 卖 股 票 我 们 常 常 要 问 自 己 这 样 的 问 题 。 在 解 答 这 些 问 题 时 我 们 需 要 的 就 是 逻 辑 的 思 想 。
把 每 年 赚 20 万 的 公 司 用 70 万 的 价 钱 卖 出 。 取 回 了 70 万 ，要 重 新 去 找 更 好 的 投 资 机 会 ？ 可 能 吗 ？
用 100 万 的 价 钱 买 进 一 间 每 年 赚 30 万 的 公 司 。 这 样 的 赚 幅 可 以 满 意 吗 ？
如 果 还 不 能 满 意 ， 那 么 未 免 是 太 贪 心 了 吧 ！ 如 果 没 有 勇 气 投 资 ， 那 么 未 免 是 太 小 胆 了 吧 ！ 其 实 投 资 思 想 讲 究 的 只 是 简 单 的 逻 辑 而 已 。 只 要 是 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 就 值 得 我 们 深 入 的 去 研 究 。不 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 我 们 就 不 需 要 浪 费 时 间 去 研 究 。 尽 量 把 投 资 思 想 简 单 化 。 我 们 就 不 会 浪 费 无 谓 的 时 间 。 明 明 知 道 一 间 公 司 年 年 亏 大 钱 ， 负 债 累 累 。 如 果 我 们 还 是 要 去 研 究 它 是 不 是 值 得 投 资 ， 这 就 是 浪 费 时 间 。
投 资 股 票 我 们 只 需 要 用 简 单 的 逻 辑 ：
亏 钱 的 公 司 不 买 。 赚 得 太 少 的 不 买 。
做 得 到 这 点 ，选 股 就 不 会 是 很 艰 难 的 事 情 了 。 投 资 的 念 头 往 往 就 是 从 简 单 的 逻 辑 开 始 。
是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 会 没 有 能 力 还 债 ？ 是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 有 能 力 还 债 ？
简 单 的 逻 辑 。 没 钱 赚 就 不 能 还 债 。 有 钱 赚 就 可 以 还 债 。 都 是 钱 在 作 怪 。 所 以 投 资 股 票 我 们 一 定 要 选 赚 钱 的 公 司 ， 赚 得 越 多 越 好 。 有 钱 赚 的 公 司 风 险 低 。 就 是 这 个 道 理 。

2001-06-26 优 点 多 过 缺 点 就 可 以 了 

我 分 析 股 票 是 从 每 股 净 盈 利 EPS 开 始 。

因 为 我 相 信 万 变 不 离 其 宗 ， 公 司 成 立 的 宗 旨 就 是 为 了 赚 钱 ， 为 股 东 赚 钱 。 公 司 赚 钱 是 反 映 在 它 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。 EPS 越 高 就 是 越 好 。
当 然 这 是 要 拿 来 比 较 的 。
如 果 我 们 要 买 股 ， 碰 到 两 间 公 司 的 EPS 相 同 ， 当 然 是 股 价 越 低 的 越 好 。
1.00 零 吉 的 股 票 EPS 0.20 零 吉 就 是 20 % 的 回 酬 。 当 然 比 2.00 零 吉 的 股 票 EPS 0.20 零 吉(10% 的 回 酬) 来 得 好 。
如 果 两 只 股 的 价 钱 都 是 3.00 零 吉 。 EPS 0.50 当 然 比 EPS 0.25 来 得 好 。
就 是 这 样 简 单 。
做 生 意 讲 究 的 就 是 回 酬 ， 回 酬 越 高 越 好 。 买 股 票 就 是 用 小 股 东 的 身 份 来 投 资 做 生 意 。 我 们 拥 有 股 票 就 是 公 司 的 股 东 ， 公 司 经 营 的 生 意 就 是 我 们 的 生 意 。
当 然 是 回 酬 越 高 越 好 ！
我 的 目 标 是 26 % 的 回 酬 。 只 要 能 够 达 到 26 % 的 回 酬 ， 我 们 的 资 本 就 可 以 在 三 年 里 增 加 一 倍 ， 也 就 是 开 了 一 番 。 三 年 开 一 番 ， 三 十 年 就 是 十 番 。 不 要 小 看 十 番 的 威 力 。 1 万 变 1000 万 只 是 十 番 而 已 。

2001-06-28 EPS/NTA 和 EPS/Price 的 分 别 
EPS/NTA 是 资 本 回 酬 ， 也 就 是 所 谓 的 ROE (Return on equity) 。
EPS/Price 是 投 资 回 酬 ，我 把 它 称 为 ROI (Return on investment) 。

那 么 我 们 应 该 看 ROE 还 是 ROI ？ 如 果 是 要 看 一 间 公 司 素 质 的 好 坏 ， 我 们 要 看 ROE 。 理 论 上 来 讲 ，ROE 越 高 ， 公 司 的 素 质 越 好 。 ROE 越 高 就 是 说 公 司 的 赚 钱 本 领 越 强 ，意 思 是 说 公 司 善 于 利 用 资 金 来 赚 钱 ， 所 以 说 是 素 质 好 。

ROI 就 是 直 接 的 回 酬 。 它 就 好 像 银 行 的 定 期 存 款 利 息 的 算 法 ， 越 高 越 好 。
如 果 银 行 的 定 期 存 款 是 4 % ，那 么 它 的 ROI 就 是 4 % 。 如 果 我 们 要 求 的 是 每 年 26 % 的 回 酬 , 那 么 我 们 要 找 的 ROI 就 是 26 % 。

但 是 要 注 意 的 是 股 票 的 ROI 虽 然 高 ，但 是 我 们 却 不 能 像 定 期 存 款 那 样 到 期 就 可 以 获 得 全 部 的 利 润 。 挂 牌 公 司 赚 到 的 利 润 通 常 是 存 在 公 司 里 。 股 东 只 可 以 从 公 司 所 分 发 的 股 息 里 才 能 分 得 到 这 些 利 润 。 如 果 遇 到 素 质 不 好 的 公 司 ， 累 积 多 年 的 利 润 可 以 在 一 朝 里 就 不 见 了 ！
所 以 在 追 求 高 ROI 的 同 时 ， 我 们 也 要 考 虑 风 险 。 要 减 少 风 险 的 最 好 方 法 就 是 投 资 在 好 的 素 质 的 公 司 ， 也 就 是 高 ROE 的 公 司 。 这 就 是 ROI 和 ROE 的 分 别 ！
我 们 投 资 的 目 标 其 实 是 ROI ， 可 是 我 们 却 不 能 只 考 虑 ROI 高 的 股 项 就 冒 冒 然 的 投 资 。 我 们 要 先 从 ROE 下 手 ， 先 在 高 的 ROE 股 当 中 ， 再 选 出 高 的 ROI 股 项 。  

这 就 是 我 常 常 强 调 的 ： 选 股 要 先 选 高 的 ROE 才 选 低 的 本 益 比(PE) 。 因 为 高 的 ROI 就 是 低 的 PE ！

ROI 10 % 就 是 10 倍 的 PE 。
ROI 20 % 就 是 5 倍 的 PE 。
ROI 25 % 就 是 4 倍 的 PE 。
ROI 50 % 就 是 2 倍 的 PE 。
原 来 兜 了 个 大 圈 子 ，ROI 高 就 是 PE 低 ！ 这 就 是 投 资 。 看 起 来 复 杂 其 实 是 很 简 单 的 。
结 论 ： 我 是 注 重 ROE 超 过 ROI 的 。 也 就 是 说 我 是 先 看 ROE 才 看 PE 的 。
一 间 公 司 的 素 质( 也 就 是 赚 钱 能 力)， 是 反 映 在 它 的 ROE 。 ROE 不 好 的 公 司 ，PE 再 好 也 是 没 有 用 的 。就 好 像 " 理 财 能 力" 不 好 的 人 ， 薪 水 再 高 也 是 没 有 用 的 。

两种人

才发觉到原来生活中有两种人，看看以下例子。

A想结婚，所以要买一间房子，由于住习惯的地区屋价渐高，所以A决定买距离市区比较远的房子，但是却因为房子距离工作地点比较远而交通不便，所以A必须买一辆车代步。

B也想结婚，也要买一间房子， 由于考虑到购买地区较远的房子需要汽车代步，于是他决定买比较靠近工作地点的房子，即便是价钱较高，但是他可以继续搭地铁上下班。

哪一个方法比较划算？

KLSE.8K 语录（五）

2001-04-16 "进 2 退 1" 和 "进 3 退 2 " 

我 投 资 股 票 讲 究 的 是" 开 番" 。 用 最 短 的 时 间 开 最 多 的 番 最 好 ！

但 是 我 知 道 这 是 困 难 的 ，所 以 我 就 定 下 每 三 年 开 1 番 的 目 标 。 刚 好 是 每 年 26 巴 仙 的 回 酬 。
在 三 年 期 间 如 果 我 能 先 赚 2 番 在 输 回 1 番 ， 我 就 是 赚 了 1 个 番 ！ 这 叫 做 进 2 步 退 1 步 或 进 2 退 1 。
在 三 年 期 间 如 果 我 能 先 赚 3 番 在 输 回 2 番 ， 我 也 是 赚 了 1 个 番 ！ 这 叫 做 进 3 步 退 2 步 或 进 3 退 2 。
投 资 没 有 一 帆 风 顺 的 ， 要 顺 顺 利 利 每 三 年 赚 1 个 番 是 很 难 的 。 因 为 股 市 是 有 牛 市 和 熊 市 的 ！
我 们 不 可 能 这 样 利 害 ， 每 次 都 能 知 道 熊 要 来 了 就 把 资 金 转 为 现 款 ！ 又 能 够 知 道 到 牛 要 来 了 再 转 为 股 票 ！
在 实 战 中 我 们 通 常 能 够 做 到 的 就 是 进 2 退 1 或 进 3 退 2 。

一 定 要 有 这 种 思 想 ：能 够 赢 的 时 候 就 多 赢 一 点 ， 为 将 来 可 能 犯 的 错 误 做 好 准 备 。 

当 然 如 果 将 来 没 有 犯 错 误 是 最 好 ！ 所 以 在 大 熊 市 选 股 我 就 要 找 那 些 能 够 开 至 少 2 至 3 番 的 股 。

2001-04-24 "早 开 窍" 和 "迟 开 窍" 

想 要 发 达 我 们 一 定 要 知 道 时 间 的 重 要 ！ 

"早 开 窍" 因 为 有 30 年 的 时 间 来 开 番 ， 所 以 只 需 要 1 万 元 做 本 钱 就 可 以 达 到 千 万 的 目 标 。
" 迟 开 窍" 因 为 只 用 20 年 的 时 间 来 开 番 ， 所 以 就 算 用 40 万 的 本 钱 来 开 番 也 只 能 达 到 775 万 而 已 。

所 以 开 番 本 领 越 强 的 人 ， 时 间 对 他 越 重 要 。 我 们 只 要 开 番 的 本 领 强 ， 本 钱 的 多 寡 就 不 重 要 了 ！

如 果 今 天 你 还 有 存 钱 在 银 行 就 姑 且 相 信 我 一 次 吧 ！ 不 需 要 太 大 的 本 钱 ， 只 拿 出 1 万 元 。 大 胆 的 投 资 ！ 可 能 将 来 你 也 是 个 千 万 富 翁 ！

2001-04-26 辛 勤 工 作 ，终 生 储 蓄 ，就 能 致 富？

要 致 富 我 们 一 定 要 懂 得 如 何 利 用 " 钱 赚 钱"。 用 钱 赚 钱 我 们 就 会 越 有 钱 。

专 家 的 话 只 说 对 了 一 半 。 要 致 富 我 们 当 然 需 要 储 蓄 。 但 是 储 蓄 只 需 要 暂 时 ， 不 需 要 太 久 。所 以 我 认 为 储 蓄 只 需 要 暂 时 ！ 最 好 不 要 超 过 5 年 。

我 们 不 需 要 等 到 有 了 1 万 元 才 开 始 投 资 ！ 我 们 可 以 存 几 百 元 就 开 始 投 资 几 百 元 。 
我 们 用 5 年 的 时 间 储 蓄 是 因 为 开 始 阶 段 我 们 的 开 番 本 领 肯 定 不 理 想 。1 万 不 能 变 2 万 ， 就 得 靠 储 蓄 补 到 它 足！ 所 以 储 蓄 的 目 的 是 帮 助 我 们 可 以 顺 利 开 番 。
等 到 我 们 的 钱 可 以 自 己 开 番 了 我 们 当 然 就 不 需 要 再 储 蓄 了 ！ 这 就 是 先 苦 后 甜 ！
人 一 定 要 有 发 达 的 欲 望 。
发 达 需 要 靠 投 资 。
投 资 需 要 靠 资 本 。
资 本 是 靠 储 蓄 而 来 。
人 要 节 俭 才 会 有 储 蓄 。
有 发 达 的 欲 望 节 俭 才 能 够 成 功 ！
节 俭 的 目 的 是 为 了 发 达 ！
这 就 是 先 苦 后 甜 。

2001-04-29 "加 番" 和 "减 番" 

致 富 不 是 靠 血 汗 而 是 靠 思 考 的 ！

思 考 如 何 给 自 己 的 钱 " 开 番" ！ 思 考 应 该 投 资 什 么 股 才 可 以 快 速 的 " 加 番" ！ 领 悟 到 ： 致 富 是 靠 " 钱 赚 钱" ， 不 是 靠 " 人 赚 钱"。

4 零 吉 的 股 票 跌 到 2 零 吉 就 是 减 了 1 个 番 。 再 从 2 零 吉 跌 到 1 零 吉 ， 又 减 了 1 个 番 。 所 以 4 零 吉 的 股 票 变 成 1 零 吉 就 是 减 了 2 个 番 ！

2001-05-01 回覆: 回购公司股票

公 司 回 购 本 身 股 票 的 最 主 要 目 的 是 拉 高 自 己 公 司 的 股 价 。 通 过 回 购 股 票 可 以 告 诉 市 场 ： 我 们 公 司 的 股 价 被 你 们 低 估 了 ！ 所 以 回 购 股 票 肯 定 有 稳 定 公 司 股 价 的 作 用 。

首 先 我 们 要 知 道 公 司 回 购 的 价 钱 通 常 是 越 高 越 好 ， 这 样 才 能 达 到 拉 高 股 价 的 目 的 。 所 以 如 果 我 们 把 公 司 回 购 的 价 钱 做 标 准 ， 我 们 肯 定 是 吃 亏 的 。 因 为 我 们 是 以 拉 高 了 的 价 钱 做 标 准 。
依 我 个 人 的 看 法 ， 一 只 股 票 值 不 值 得 买 ， 应 该 是 用 它 的 业 绩 来 做 标 准 ， 而 不 是 用 别 人 买 进 的 价 钱 做 标 准 。 在 这 里 " 别 人" 也 可 以 是 公 司 本 身 。
如 何 计 算 一 只 股 票 值 不 值 得 买 呢 ？ 我 是 先 预 测 看 有 关 股 票 的 未 来 价 钱 。 如 果 未 来 的 价 钱 是 现 在 的 价 钱 的 一 倍 我 才 会 考 虑 ， 也 就 是 说 有 机 会 开 至 少 1 个 番 。
如 果 你 想 投 资 这 两 只 股 ， 请 先 算 一 算 它 们 今 年 的 本 益 比 。 然 后 试 试 预 测 如 果 将 来 它 们 的 本 益 比 来 到 20 倍 ， 它 们 的 价 钱 会 是 多 少 ？
如 果 将 来 的 价 钱 是 今 天 的 一 倍 就 是 值 得 投 资 的 股 项 了 。

2001-05-02 风 险 越 高 ， 机 会 越 大

价 钱 越 高 的 越 强 。 强 者 ：停 牌 的 机 会 小 也 。
价 钱 越 低 的 越 险 。 险 者 ：停 牌 的 机 会 大 也 。 

低 价 股 的 风 险 虽 然 比 高 价 股 来 得 高 ， 但 是 它 的 回 酬 也 高 。 如 果 想 用 最 短 的 时 间 来 开 番 ， 选 低 价 股 是 最 恰 当 的 了 。
我 的 策 略 是 尽 量 平 衡" 强" 和" 险" 以 达 到 快 速 开 番 的 目 的 。

2001-05-03 穷 人 增 加 负 债 ， 富 人 增 加 资 产
穷 人 会 穷 是 因 为 穷 人 只 知 道 增 加 负 债 。
富 人 会 富 是 因 为 富 人 会 知 道 增 加 资 产 。
我 们 辛 勤 工 作 赚 来 的 钱 就 是 血 汗 钱 。 我 们 如 何 运 用 我 们 的 血 汗 钱 将 决 定 我 们 的 未 来 。 是 穷 是 富 就 是 从 这 里 开 始 。
每 个 人 都 有 自 己 的 生 活 方 式 ， 我 们 是 通 过 我 们 的 思 想 给 自 己 定 位 ： 我 们 是 谁 ？
如 果 我 们 认 为 我 们 的 社 会 地 位 高 ， 我 们 的 生 活 方 式 就 得 维 持 在 高 的 层 次 。
如 果 我 们 认 为 我 们 只 是 个 普 通 人 ， 我 们 的 生 活 方 式 就 可 维 持 在 低 的 层 次 。
高 层 次 的 生 活 方 式 就 需 要 比 较 高 档 的 生 活 物 质 。 例 如 ： 名 贵 车 ， 名 表 ， 名 牌 服 装 等 等 。 要 维 持 高 层 次 的 生 活 方 式 是 需 要 很 多 钱 的 。

所 以 高 薪 人 士 总 是 觉 得 钱 不 够 用 ， 幸 亏 他 们 的 信 用 比 低 薪 人 士 好 ， 借 贷 也 就 比 较 方 便 ， 久 而 久 之 就 掉 进 了 负 债 的 深 渊 里 去 了 。 

不 管 你 的 薪 水 有 多 高 ， 只 要 你 把 赚 来 的 血 汗 钱 花 在 增 加 负 债 的 项 目 上 ， 你 就 注 定 要 做 穷 人 了 。 

旧 车 换 新 车 就 是 一 个 增 加 负 债 的 例 子 。 向 银 行 贷 款 装 修 房 子 也 是 增 加 负 债 的 例 子 。 

负 债 增 加 ， 利 息 负 担 就 重 ， 能 够 用 来 增 加 资 产 的 钱 就 越 少 。也 就 是 这 个 理 由 薪 水 高 的 穷 人 比 比 皆 是 。
把 赚 来 的 钱 用 来 投 资 股 票 ， 使 自 己 没 有 闲 钱 去 做 无 谓 的 消 费 。
当 然 对 于 那 些 已 经 负 债 累 累 的 高 薪 人 士 ， 还 债 已 经 喘 不 过 气 了 ， 那 有 闲 钱 来 投 资 股 票 ？

2001-05-05 小 巫 见 大 巫 

每 个 人 都 知 道 美 国 的 股 市 很 大 ， 马 来 西 亚 的 股 市 很 小 。 

美 国 股 市 的 价 值 是 14280 billion 美 元 。 

大 马 股 市 的 价 值 是 120 billion 美 元 。 

美 国 的 股 市 比 大 马 大 119 倍 ！ 

美 国 股 市 只 要 波 动 1 % ， 那 个 波 动 的 数 目 字 已 经 比 大 马 股 市 来 得 多 ！

很 多 投 资 者 都 这 样 认 为 ： 大 马 股 市 如 果 没 有 外 资 进 场 是 没 有 作 为 的 ， 所 以 外 资 是 很 重 要 的 。

我 们 的 市 场 这 样 小 ， 流 通 的 股 票 数 量 更 小 。 因 为 绝 大 部 分 的 股 票 已 经 被 大 股 东 牢 牢 的 掌 握 住 ， 剩 下 的 又 被 政 府 投 资 机 构 控 制 着 ， 所 以 真 正 能 够 给 外 资 投 资 的 也 仅 是 那 30 巴 仙 而 已 。

1993 年 的 大 牛 市 ， 估 计 有 30 巴 仙 的 股 票 是 外 资 拥 有 。 今 天 这 数 目 应 该 只 剩 3 巴 仙 。

亚 洲 国 家 尤 其 是 东 亚 国 家 是 全 球 经 济 成 长 最 快 的 地 方 。 所 以 外 资 回 流 东 亚 是 迟 早 的 问 题 。

首 先 让 我 们 看 看 能 够 和 马 来 西 亚 竞 争 的 东 南 亚 国 家 ：泰 国 ， 印 尼 和 菲 律 宾 。

泰 国 ：33 billion 。
印 尼 ：28 billion 。 

菲 律 宾 ：18 billion 。
三 个 国 家 的 总 和 只 是 区 区 的 ：79 billion 。 还 不 如 一 个 马 来 西 亚 ！

不 论 经 济 的 蓬 勃 或 政 治 的 稳 定 ， 这 三 个 国 家 都 不 能 和 大 马 相 提 并 论 。
所 以 外 资 进 场 肯 定 是 要 优 先 考 虑 大 马 。 何 况 东 南 亚 国 家 加 起 来 也 只 是 那 一 点 点 而 已 ！
幸 亏 我 们 只 需 要 那 一 点 点 的 甘 露 就 可 以 茂 盛 了 。 所 以 我 们 就 不 需 要 刻 意 的 去 祈 求 。 只 要 在 它 泼 来 亚 洲 时 ， 我 们 站 在 旁 边 的 ，溅 到 就 可 以 了 ！

2001-05-07 昙 花 一 现 又 怎 样 ？ 

这 使 我 想 起 1993 年 底 的 事 情 。 当 时 有 个 年 轻 人 刚 刚 懂 得 股 票 就 想 跃 跃 欲 试 ， 我 勤 他 暂 时 忍 一 忍 ， 因 为 当 时 的 股 市 实 在 是 太 热 了 ， 分 分 种 都 有 崩 盘 的 危 险 。那 时 他 就 耐 心 的 等 待 。。。。。 

我 只 知 道 在 等 待 过 程 中 他 一 直 问 的 话 ： 为 什 么 股 市 还 不 暴 跌 ？ 原 来 等 待 是 这 样 的 困 难。

当 时 的 我 已 经 是 一 半 股 票 ， 一 半 现 金 。 所 以 并 不 着 急 。
股 市 如 果 再 上 我 那 一 半 的 股 票 可 以 为 我 赚 钱 。
股 市 如 果 崩 盘 我 那 一 半 的 现 金 可 以 捡 便 宜 货 。
所 以 我 就 可 以 从 容 的 等 待 。 

在 等 待 中 我 悟 出 了 一 个 道 理 ： 原 来 水 滚 了 要 等 它 冷 是 这 样 的 困 难 。

在 大 熊 市 期 间 等 待 公 牛 的 出 现 是 很 辛 苦 的 。 因 为 水 冷 了 ， 要 它 热 是 很 困 难 的 。 就 算 有 三 两 天 股 市 暴 涨 ， 它 也 只 是 昙 花 一 现 。 不 消 几 天 它 又 疲 态 毕 露 ， 熊 市 就 好 像 没 有 尽 头 似 的 。

已 经 进 场 的 人 唯 有 痴 痴 的 等 ， 等 公 牛 的 出 现 。 每 个 人 都 觉 得 还 要 等 相 当 长 的 时 间 才 可 再 见 公 牛 的 影 子 。 这 就 是 大 熊 市 。

2001-05-08 成 功 的 因 素 ： 信 心 

他 没 有 信 心 ， 你 也 没 有 信 心 ， 所 以 大 家 都 没 有 信 心 。 这 就 是 大 熊 市 。

为 什 么 我 会 有 信 心 ？ 因 为 我 了 解 股 市 。 我 知 道 股 市 是 没 有 永 远 的 牛 市 也 没 有 永 远 的 熊 市 。 现 在 是 熊 市 ， 很 大 的 熊 市 。 我 知 道 熊 市 过 后 就 是 牛 市 了 ， 所 以 我 有 信 心 牛 市 必 定 重 临 。 我 也 知 道 牛 市 到 来 的 那 一 天 就 是 我" 开 番" 的 时 候 了 。 

所 以 我 是 不 在 意 短 期 的 股 价 波 动 ， 我 只 注 重 长 期 的 目 标 ，" 开 番" 的 目 标 。

信 心 是 很 奇 怪 的 东 西 。 看 到 每 个 人 都 有 信 心 ， 我 们 就 会 有 信 心 。 看 到 每 个 人 都 没 有 信 心 ， 我 们 也 会 跟 着 没 有 信 心 ， 信 心 就 好 像 会 传 染 似 的 。

你 没 有 信 心 的 时 候 你 就 会 去 找 种 种 的 理 由 来 证 明 你 的 看 法 是 对 的 。 越 多 人 没 有 信 心 你 就 越 放 心 。

你 明 明 知 道 现 在 的 股 市 是 便 宜 的 了 ， 可 是 因 为 没 有 信 心 所 以 就 相 信 那 些 悲 观 专 家 的 话 ， 暂 时 离 场 或 按 兵 不 动 。 这 样 做 是 危 险 的 ， 因 为 你 已 经 违 背 了 股 票 投 资的 常 理 ， 那 就 是 "低 买 高 卖 "。

冷 静 的 分 析 ， 问 问 自 己 ： 现 在 买 进 ， 将 来 卖 出 。 算 不 算 " 低 买 高 卖 "
不 要 相 信 这 样 的 理 论 ：
"买 高 ， 卖 更 高" 。
"卖 低 ， 买 更 低" 。
这 种 理 论 只 能 帮 我 们 赚 零 用 钱 ， 不 能 帮 我 们" 开 番" 。
其 实 信 心 应 该 是 发 自 本 身 才 是 真 正 的 信 心 。 靠 别 人 所 给 予 的 信 心 是 不 能 持 久 的 。 如 果 我 给 你 信 心 叫 你 进 场 买 股 ， 如 果 股 票 不 上 反 跌 ， 你 的 信 心 马 上 就 要 消 失 了 。 你 会 想 ：可 能 他 看 错 呀 ！ 这 就 是 借 来 的 信 心 的 后 果 。
所 以 想 要 成 功 我 们 一 定 要 培 养 自 己 的 信 心 。 只 有 自 己 给 予 自 己 的 信 心 才 会 持 久 ， 才 会 坚 强 。 持 久 和 坚 强 的 信 心 才 是 成 功 的 因 素 。